收购Maxim之后,ADI的下一步是哪儿?

2020-07-16来源: EEWORLD关键字:ADI  Maxim

翻译自——EEtimes

 

ADI的发展方向在哪儿里?就在近日,ADI宣布将以210亿美元的价格收购Maxim Integrated,交易将以全股票形式进行。许多观察人士认为,这笔交易对两家公司来说都是一个好举动。

 

See the source image

 

评估该交易的分析师一直在关注交易的细节。但我们更应该关注ADI下一步计划是什么。

 

ADI的掌门人Vincent Roche是否有一个长远的计划在酝酿?作为2012年以来的CEO,他是该公司迄今为止最大的一笔收购的发起者,即2017年以158亿美元收购Linear Technology的交易。

 

ADI预计明年夏天完成对Maxim的收购。这又回到了一个问题;ADI的宏伟计划是什么?现在看来, ADI已经对模拟领域垂涎三尺。它也在担心失去目前拥有的东西,在瞬息万变的市场上变得无足轻重。

 

目前我们并不担心会发生这种情况,但停滞不前也不是一个选择。因此,ADI可能会进行更多的收购,其中一些是小规模的附加交易,但我预计,它最终会在未来2年内,进行另一笔巨大的交易。

 

可能有些机构会试图阻止Maxim的交易,但它最终会得到批准,因为攻击它的理由很快就会被证明是站不住脚的。

 

ADI会很好地整合Maxim。它有内部的专业知识,他们在这方面经验丰富。ADI已经在进行整合工作,接触ADI和Maxim的客户、供应商和投资者。他们为员工提供保证,为关键员工确定新的角色,评估设施,包括生产和包装场所,并审查节省成本的机会,以获得预期的协同效应。

 

Vincent Roche

 

对于CEO Roche来说,他的任务是跟踪正在发生的事情,并确保集成符合目标。与此同时,他也在开始着手更大、更广泛、更全面的计划。就像在线性技术的案例中一样,Maxim的交易仅仅是一个目标,是在ADI真正目标的道路上增加的一些助力。Linear和Maxim都是构建ADI理想的基石。

 

去年5月,ADI CEO Roche就表示过,ADI已进入“顺风道”。他可能是在微妙地暗示了近期对Maxim的重大收购事件。两个月前,Roche在讨论第二财季业绩时表示,ADI通常每三年左右就会涉足并购市场,“利用(市场)混乱时机”,逐步扩大后续交易的规模。此次对Maxim的收购价约为210亿美元,超过了2017年收购Linear Technology Corp.的158亿美元。

 

精明之举——股票交换

 

半导体行业的并购活动可能会逐渐减少,但仍有机会进行大规模的战略性交易,ADI可能会成为下一个集成电路行业整合者。ADI和Maxim的交易结构为股票互换,确保了不需要动用现金储备或增加50亿美元的长期债务。更重要的是,截至3月底,Maxim的净现金约为7亿美元,这将增加ADI的资金储备,为未来的收购提供更多弹药。

 

罗氏在一份声明中表示:“随着我们结合技术和人才的广度和深度不断增加,我们将能够开发出更完整、更尖端的解决方案。通过共同努力,我们有能力实现半导体行业的下一波增长,同时为所有人打造一个更健康、更安全、更可持续的未来。”

 

这一定是两家公司都不得不做的一笔交易,因此决定将其做成一笔全股票交易。ADI本可以通过承担更多债务来为这笔交易提供资金,但这将招致股东的进一步审查。通过发行股票,ADI越过了许多障碍,而Maxim的股东则获得了半导体市场表现较好的实体之一,拥有近三分之一的所有权。Maxim的股东们现在可能无法兑现现金,但未来会更好的股票表现肯定是相当令人信服的。

 

 

ADI似乎是大赢家

 

在许多层面上,ADI是这里的大赢家。它需要在若干个个市场上吸收竞争对手;增加有经验的模拟工程师;整合业务,降低成本;与客户建立更深层次的关系;扩大规模,更好地与主要竞争对手匹敌。所有这些都不会给它的财政带来压力。随着模拟IC市场上的另一个竞争对手即将被淘汰,加之价格压力,以及oem对一站式解决方案和系统供应商的渴望,该领域的其他厂商无疑将面临合并或出售来整合资源的压力。

 

整个模拟设备市场正面临销售压力,主要原因是汽车在内的关键行业出现问题,这抵消了医疗设备行业激增的需求对模拟设备的影响。例如,市场领导者德州仪器预计今年的销售额将达到124亿美元,比2019年的144亿美元下降了近14%。分析师预测,TI的销售额将在2021年反弹,估计为139亿美元。

 

迄今为止,ADI成功地转移了对收益和利润率的潜在负面影响。尽管收购了位于马萨诸塞州的Linear Technology。在过去几年里,ADI一直在努力提振销售,尽管他们在当前季度的业绩有所好转。在截至2018年10月30日的财年中,ADI的销售额达到了62亿美元的高点,但在2019财年的收入基础上下降到了60亿美元。预计在当前财年,这一数字将下滑至52.7亿美元,到2021财年可能有所回升。

 

ADI表示,收购Maxim将给公司带来82亿美元的预估销售额,对双方来讲都是条生命线。ADI的股东、投资者和金融分析师无疑会称赞Maxim的交易,因为它有望产生成本节约的“协同效应”,但它对马萨诸塞州诺伍德的影响更大。公司立足于整个半导体市场,这笔交易提升了ADI的规模,使其成为领先的整合商。对于Maxim来说,这标志着一段长期努力的结束,为了更好地与竞争对手竞争,Maxim一直在努力扩大销售和扩大覆盖面,但这一努力多少有些失败。

 

Maxim一直在顽强抵抗,但其最新业绩和分析师对销售的普遍预期都表明,Maxim面临的挑战越来越大。对于截至6月的上一财年,分析师预计Maxim的营收将为21。6亿美元,低于2019财年的23。1亿美元和2018财年的24。8亿美元。分析师目前也不认为2021财年会有改善。他们预计2021财年的销售额将持平于21。8亿美元左右。4月,Maxim自己以"我们的制造业务受到限制"为由,预计了6月当季营收将在4。8亿至5。4亿美元之间,与上年同期5。565亿美元的营收相比,差距相当大。

 

总部位于加州圣何塞的Maxim还存在其他一些紧迫问题,这使其成为收购方的觊觎目标。Maxim 60年代中期的毛利率足以吸引买家,而32%的营运利润率让人觉得买家可以通过严格的成本削减计划,压榨Maxim的价值,从而带来更好的利润。

 

ADI就是这样一个候选人。按非公认会计准则计算,ADI的毛利率为70%,是业内最高的。该公司41%的营业利润率也证明了其在降低成本方面的优势,并预计将对合并后的企业产生影响。ADI表示,预计将把ADI- maxim组合的毛利率提高到69%,营业利润率提高到38%,预计将削减2。75亿美元的成本,有助于提高公司的利润。

 

但如果你只关注ADI和Maxim提出的削减2.75亿美元成本、在新的增长机会上资本化、提供创新的解决方案、增加产品多样化、工程能力的广度等一系列短期目标。那么你就会错过大局。你将失去成为更好、更有用的合作伙伴、投资分析师或竞争对手的机会。

 

下一步就看CEO Roche如何运筹帷幄了。


关键字:ADI  Maxim 编辑:muyan 引用地址:http://news.nvwayi.com/mndz/ic503365.html 本网站转载的所有的文章、图片、音频视频文件等资料的版权归版权所有人所有,本站采用的非本站原创文章及图片等内容无法一一联系确认版权者。如果本网所选内容的文章作者及编辑认为其作品不宜公开自由传播,或不应无偿使用,请及时通过电子邮件或电话通知我们,以迅速采取适当措施,避免给双方造成不必要的经济损失。

上一篇:逛“5G+新基建”科技展看什么?
下一篇:TI股价再创新高,模拟电子老大是如何炼成的

关注eeworld公众号 快捷获取更多信息
关注eeworld公众号
快捷获取更多信息
关注eeworld服务号 享受更多官方福利
关注eeworld服务号
享受更多官方福利

推荐阅读

继美信之后ADI又出手,收购INVECAS的HDMI业务
Analog Devices, Inc. (ADI)于7月27日宣布完成对INVECAS高清多媒体接口(HDMI)业务的收购。INVECAS总部位于圣克拉拉,专门提供嵌入式软件和系统级解决方案。此次收购将为ADI带来完整的音频和视频解决方案,以满足企业和消费电子市场日益增长的需求。该笔交易的财务条款未予披露。 ADI公司工业和消费电子事业部高级副总裁John Hassett表示:“HDMI技术在各种商业、专业、消费电子和汽车视频应用领域具有较高的需求。通过收购INVECAS的HDMI业务,ADI能够为客户的整个生产过程提供更加全面的解决方案——从芯片到认证再到最终产品。我们很高兴能够通过引入该团队的专业知识
发表于 2020-07-29
ADI收购INVECAS的HDMI业务,显示领域提供一体化方案
ADI日前宣布收购INVECAS的HDMI业务,INVECAS是一家总部位于圣克拉拉的公司,专门从事嵌入式软件和系统级解决方案。这一收购将为ADI提供完整的音频和视频解决方案,以满足企业和消费者市场不断增长的需求。“HDMI技术在商业、消费和汽车视频应用方面需求旺盛。”ADI工业和消费者高级副总裁John Hassett说,“收购INVECAS的HDMI业务使ADI能够提供更完整的解决方案—从芯片到认证,再到最终产品。我们很高兴能够通过收购来提高ADI系统整合能力。”通过此次收购,ADI还将增加公司在代表HDMI的标准机构中的地位,这有助于塑造所有HDMI连接技术的未来,例如HDMI 2.1功能集和更低的功耗。此外,ADI还将整合
发表于 2020-07-28
ADI、Wisar等公司利用物联网改善乌干达饮水状况
爱尔兰Wisar公司在乌干达部署了一种全新的水井泵监测解决方案。Wisar总部位于莱特肯尼(LetterKenny)理工学院,为爱尔兰的工业企业提供物联网(IoT)解决方案。这个解决方案起源于Wisar董事会成员,ADI 爱尔兰技术总监Ray Speer对非洲的访问。Wisar经理Stephen Seawright说道:“他看到问题后就有了一个想法。在东非,几个村庄使用手动泵抽水是非常普遍的。当水泵发生故障时,村民们只能从池塘和湖泊中饮用不安全的水,因此有必要监测水泵的状态,并在可能的情况下进行预测性维护。”也正因此,包括CW Applied Technology与ADI两家公司找到Wisar,要求研究可再生能源驱动的电子预测系统
发表于 2020-07-27
技术文章—LTC7803 ,让电源设计更简单更省钱
简介 LTC7803是ADI公司开发的一款同步降压型控制器,可简化高性能电源的设计。这款控制器具有以下主要特性:集成低阻抗栅极驱动器,能够切换N通道MOSFET,从而降低整体转换器成本,提高效率;极低工作静态电流(5 µA);40 V宽输入/输出电压范围;100 kHz至3 MHz的极高可编程开关频率范围;检测电阻或DCR检测可进一步提升效率;以及100%占空比。另外支持Spread Spectrum®(扩频)操作。LTC7803在±15%范围内调节开关频率,这可简化EMI合规要求并降低EMI滤波器成本。 电气原理图和功能 降压型转换器的电气原理图如图1所示。该转换器从5 V至38 V输入轨提供3.3
发表于 2020-07-27
技术文章—LTC7803 ,让电源设计更简单更省钱
ADI推出高动态范围RF收发器,适用于各种商业和防务应用
ADI宣布推出具有极高动态范围的新系列RF收发器的首款产品,该新系列RF收发器适用于各种商业和防务应用。这款高性能ADRV9002 RF收发器非常适用于关键任务通信应用(如急救员无线电、专用长期演进(LTE)网络和卫星通信)。在这些应用中,尺寸、重量和功率都是关键的设计考虑因素。RF收发器是ADI屡获殊荣的RadioVerse™设计和生态系统的新产品。 ADI公司无线通信事业部副总裁Joe Barry表示:“关键任务通信网络对确保我们的安全至关重要。  随着无线电频谱的变得更加拥挤,这些通信网络辨识复杂信号的难度也相应提高。ADRV9002 RF收发器能够正确地解码严重拥挤频谱中的信号。这有助于客户
发表于 2020-07-24
<font color='red'>ADI</font>推出高动态范围RF收发器,适用于各种商业和防务应用
自动驾驶Lidar系统所面临的挑战
都相同。再此我们着重讨论人眼安全以外影响系统设计的其他方面,包括:SNR最大化、最小可检测要求、视场、散热、功耗,以及航位推测。 查看接收链路,会发现系统的信噪比(SNR)会影响在远距离(100米至300米)检测小型目标的能力。ADC噪底不能超过接收路径中的其他噪声源。如果背景光或散粒噪声贡献因素低于ADC的噪底或印刷电路板(PCB)噪声,系统精度就会受限。采用直接飞行时间(ToF)法要求系统可以输出短脉冲(~1 ns至5 ns),且使用高采样速率ADC检测这些脉冲。采样速率达到1 GSPS,即可满足接收信号链路需求。此外,请注意,ADC的有效位数(ENOB)必须支持跨阻放大器(TIA)的整个输出范围,不能对信号实施削波
发表于 2020-07-22
自动驾驶Lidar系统所面临的挑战
小广播
换一换 更多 相关热搜器件
电子工程世界版权所有 京ICP证060456号 京ICP备10001474号 电信业务审批[2006]字第258号函 京公海网安备110108001534 Copyright © 2005-2020 nvwayi.com, Inc. All rights reserved
时时彩机器人 澳客彩票 送彩金的彩票平台799彩票 2019百家乐18元送彩金 永利赛车机器人 送彩金500的网站大白菜不看id 免存送彩金 真人百家乐赠送彩金 专属链接送彩金 充值送彩金活动